Les différents types d'ordre

L'ordre à tout prix

Il donne la garantie de l'exécution en totalité de l'ordre puisqu'il n'est assortie à aucune condition de prix quelque soit le moment où il transmet son ordre. A n'utiliser qu'en cas d'urgence et, pour les valeurs cotées en continu, avant la séance, car alors il sera exécuté au premier cours.
Début 2004, il a été remplacé par l'ordre "au marché" pour éviter le déclenchement du mécanisme de réservation. Cet ordre sera exécuté jusqu'à la limite de la réservation sans la déclencher. Les titres non servis resteront dans le carnet d'ordres.

L'ordre "Stop" ou ordre "à seuil de déclenchement"

Il s'adresse aux investisseurs qui veulent profiter d'un retournement brutal de tendance sur une valeur à la hauuse comme à la baisse. En effet, un ordre d'achat "stop" devient un ordre d'achat "à tout prix" ("ou au mieux") si la limite de prix indiquée est franchie. Par exemple une action X est promise, selon vous, à un bel avenir, mais elle se traine à 20€. Pour profiter le jour J d'un revirement de tendance, vous passez l'ordre suivant : "Je voudrais acheter 50 actions X à 22€ stop". Si X franchit le seuil des 22€, votre ordre sera exécuté mais sans maitriser le prix.

A l'inverse, vous possedez 50 valeurs Z, qui ne cessent de battre record sur record (ex cours actuel à 75€), mais vous craignez un retournement brutal. Vous passez donc l'ordre suivant : "Je voudrais vendre 50 actions Z à 73€ stop". Si le seuil n'est pas franchi, vous continuez à profiter du mouvement de hausse. Si l'action devait casser les 75€, votre ordre se transformerait en un ordre de vente "à tout prix", mais sans maitriser le prix.

Pour atténuer les risques des ordres "stop" traditionnels, qui ne sont assortis d'aucune limite en cas d'exécution, je vous conseille d'utiliser les nouveaux ordres "stop maxi-mini". Ce sont des ordres "stop" complétés par une limite de prix en cas de déclenchement du stop. Ils deviennent en fait des ordres à cours limité dès que le seuil est atteint ou dépassé. Par exemple, si vous passez l'ordre : "Je voudrais acheter 50 actions X à 20€ stop, limite 22€", cela signifie que l'ordre ne peut être exécuté que dans la plage 20-22€. de même si "vous vendez 50 actions Z à 73€ stop, limite 75€", cela signifie que l'ordre ne peut être exécuté que dans la plage 73-75€. En contrepartie de ce cran de sûreté, et contrairement au "stop" traditionnel, le risque est que l'ordre soit partiellement exécuté.

L'ordre "à plage de déclenchement"

Il a été fait pour répondre aux faiblesses de l'ordre "à seuil de déclenchement". En particulier, à l'incapacité de contrôler le cours d'exécution une fois le seuil franchi. Du coup, il faut cette fois préciser un seuil et une limite. Le seuil a le même rôle qu'avec un ordre à seuil de déclenchement. La limite, elle, correspond au cours au-delà (ou en deçà) duquel l'ordre d'achat (ou de vente) n'est pas exécuté. Une fois le seuil franchi, l'ordre devient à cours limité.
Exemples :
- vous fixez un seuil de déclenchement à l'achat à 100€ avec une limite à 104€. Ainsi, dès que le cours de 100€ sera dépassé entre 100 et 104€.Ce type d'ordre permet d'acheter ou de vendre une quantité non fractionnable de titres avec une limite de prix donné. Ainsi, un ordre d'achat de 100 titres "tout ou rien" au cours limité de 500F pourra ne pas être exécuté dès lors que la quantité spécifiée n'est pas disponible sur le marché, et ce quand bien même les cours côtés ce jour-là auraient été inférieur à 500F.
- vous déterminez un seuil de déclenchement à la vente à 100€ et une limite d'exécution à 97€. En cas de déclenchement de l'ordre, il ne sera exécuté qu'entre 97 et 100€. Attention, comme pour un cours limité, il peut être exécuté partiellement et donc entraîner une multiplication des frais.

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