Les différents types de gestion

Le stock picking consiste à acteter des actions sur la simple connaissance de la société cotées. Cette méthode s'oppose à la gestion indicielle (achat ou vente des seules sociétés composant un indice déterminé), est souvent appliqué à la suite d'une approche "top down" qui consiste à analyser le climat macroéconomique général puis à examiner ses incidences sur chaque secteur d'activité pour sélectionner les entreprises qui profiteront au mieux ou souffriront le plus de cette situation. A l'inverse, l'approche "bottom up" consiste, à partir des prévisions de résultats et des données intrinsèques d'une société, à examiner si ses perspectives sont compatibles avec l'évolution générale prévisible de son secteur d'activité et avec la conjoncture macroéconomique de ses zones géographiques de développement.

Encore des anglicismes...

Bullish : haussier, se dit d'un investisseur qui croit fortement à la hausse d'une valeur, ou d'un marché en forte progression. (Bearish : baissier).

Faire du trading : acheter un titre et le revendre rapidement, quelques jours voire quelques heures après, pour réaliser un petit gain rapide. Un mode de gestion qui peut se révéler dangereux mais tentant compte-tenu des écarts de cotations d'un jour à l'autre...

Benchmark : indice de référence, composé d'un échantillon de titres représentatifs auquel on compare l'évolution propre d'un titre ou la performance d'une sicav, organisme de gestion collective.

Profit warning : message de prudence adressé par une entreprise pour signaler à la place financière (analystes, investisseurs, journalistes...) que les prévisions ne seront pas atteintes.

Conseils boursiers

Alléger : vendre une partie des titres détenus en portefeuille lorsqu'ils deviennent plus risqués ou si leur potentiel de hausse semble moins important. Au contraire, renforcer consiste à augmenter sa position sur un titre détenu.

Accumuler : profiter de tout repli d'un titre pour augmenter, peu à peu, sa position (souvent conseillé dans une optique à moyen terme en comptant sur une progression constante du titre.

Surpondérer : augmenter l'importance relative d'une valeur dans son portefeuille, pour porter son poids, par exemple de 5 à 10% de l'ensemble des actions détenues. C'est un conseil d'achat, à l'inverse de "sous-pondérer".

L'analyse finançière

Le pay out : part, en pourcentage, des bénéfices d'une entreprise distribuée à ses actionnaires.

Le cash-flow : autofinancement d'une entreprise; flux de profit annuel qu'elle dégage avant toute dépense d'investissement. Il se calcule par addition du résultat net, des amortissements d'exploitation et de certaines provisions. Il permet de mesurer la capacité d'investissement et/ou de désengagement de l'entreprise.

Le gearing : taux d'endettement d'une société ; équivaut au rapport entre son endettement net (dette moins liquidités) et ses capitaux propres (capital social + réserves et bénéfices).

Le book value : actif net comptable, l'équivalent des fonds propres.

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